2017年3月24日中午，关于辉山乳业的消息，瞬间爆发。2016年12月16日浑水发布针对辉山乳业的沽空报告，一语成谶。

印象中辉山乳业的产品一直不错，尤其是2008年后深受身边朋友的欢迎，因为三鹿奶粉事件不仅仅影响到三鹿一家，还席卷了蒙牛、伊利、雅士利等很多奶制品企业，而辉山乳业却凭借自建养殖场奶源全部自给全身而退。

最近一二年辉山的广告也开始多起来，刘涛、华少，都成为了辉山的座上宾——俨然一种日渐增长的发展态势。但就在一日之间，彻底颠覆。

回顾浑水去年的沽空报告，辉山乳业可能存在财务造假、虚报收益等情况。比如苜蓿草一项，可能事实上入不敷出却报告为有盈余，而且在净收益中占有一定比例。如果事实上如浑水所说，那么辉山的全产业链说辞，还能成立吗？

持 续购买辉山的产品，已经颇有几年了。购买最多的是其生产的利乐枕包装的高温灭菌纯牛奶、两三款添加剂很少的酸奶，尤其是“十天”酸奶，口味不错。这次股票 断崖式下跌，虽然不能直接与其产品质量挂钩，从而简单地就否定了其产品，但不知道在未来是否会影响其发展进而导致产品质量缺少了保障？

不 懂股票、不懂金融、不懂资本运作，但略懂规则。国内股市投机之风常年盛行，与规则制度有很大关系。当年梁定邦以一块钱年薪上任证监会首席顾问时还曾经对股 市的走向抱有希望，但随即不了了之。后来的“熔断”措施很快夭折等种种迹象，不断证明国内股市在管理机制方面存在诸多问题。

香港股市则不然，毕竟运作多年，市场经验、制度完善程度等方面都是很有保障的。在金融危机中香港政府的种种表现证明在经济方面香港颇有心得和手段。这次辉山乳业在港股中的“突出”表现，怕是难以全身而退。

资本运作的目的，可能有两个。一个是融资以服务实业，一个是纯粹的金融赢利。电影《华尔街之狼》把资本的贪婪描绘得淋漓尽致。但“出来混迟早是要还的”，香港股市不会允许资本赌博、资本操控而损害股东利益。

这瞬间蒸发的40多亿美元，相信早晚会有一个说法。

然则说邀您一起，拭目以待！